Ismaïl envoie son ministre Nubar Pacha, en France, auprès du duc de Morny, le demi-frère de Napoléon III, un redoutable affairiste. Nubar Pacha lui suggère de faire dissoudre la Compagnie de Suez, afin de créer une société dont il pourrait être le principal actionnaire. Le duc de Morny lance, alors, une campagne de presse virulente...